Laurent Ohana von Parkview über die Blockchain-Revolution und ICOs im Kontext

Jeden Monat versammeln wir in NYC eine Gruppe digitaler Führungskräfte mit Experten für Domain-Themen, um eine interaktive Diskussion zu führen - diese Veranstaltungen heißen The NetForum

Im Bereich der am schnellsten wachsenden neuen Anlageklasse - Kryptowährungen - gibt es jede Menge Sound und Wut. Die Blockchain-Revolution steht vor der Tür und mit fast ebenso vielen negativen wie positiven Nachrichten ist es wichtig, ICOs in einen Kontext zu stellen. Laurent Ohana, ein 24-jähriger Veteran der Internetbranche mit nicht nur Erfahrung in der Gründung innovativer Web-Start-ups, sondern auch ein erfahrener Risikokapitalgeber, der Finanzmittel von drei der größten Print-Verlage der Welt (Hollinger in Kanada, Fairfax in Australien) sammelt. und Mondadori in Italien) und Finanzinvestoren Milstein Brothers Capital, Pivotal Group und Capital Z Partners.

Heute ist Laurent Ohana als Managing Partner von Parkview TMB und Senior Advisor von Ohana & Co M & A-Berater und Berater für Kapitalbeschaffung für E-Commerce-, Luxus-, Schönheits-, Lifestyle-, Medien-, Werbe-, Analyse-, Big Data-, NewSpace- und Blockchain-Unternehmen. sowie an Private Equity-Fonds, strategische Investoren und Family Offices in den USA, Europa, Asien und im Nahen Osten. Dies sind die Erkenntnisse über das Blockchain-Phänomen, die Ohana mit seinem umfangreichen Erfahrungsschatz gewonnen und verdaut hat:

Die Blockchain-Revolution und ICOs im Kontext

Jeden Monat versammeln wir in NYC eine Gruppe digitaler Führungskräfte mit Experten für Domain-Themen, um eine interaktive Diskussion zu führen - diese Veranstaltungen heißen The NetForum. Am 2. November 2017 veranstalteten wir das dritte NetForum on Blockchain, an dem 25 Fachleute aus PE & VC-Fonds, Family Offices und Startups teilnahmen. Unsere angesehenen Experten waren Lisa Ellis, Senior Research Analyst für Zahlungen, Prozessoren und IT-Services bei AllianceBernstein, und Andreas Wallendahl, Direktor für strategische Initiativen und Geschäftsentwicklung bei ConsenSys, dem führenden Blockchain Venture Studio. Das Folgende ist meine Sicht auf den aktuellen Status von Blockchain und ICOs im Lichte dieser NetForum-Diskussion.

Laurent Ohana, geschäftsführender Gesellschafter bei Parkview TMB und Gründer von NetForum, leitete die morgendliche Diskussion. Bildnachweis: Raquel Beauchamp

So viel Rauch, es muss ein Feuer geben ...

Blockchain erzeugt so viel Lärm, dass es keine einzige Person in der Technik gibt, die nicht denkt: "Bin ich als nächstes gestört?" oder "Wie komme ich voran?" Blockchain ist zu einem dieser Dinge geworden, die die Leute nicht wirklich verstehen, aber das Gefühl haben, dass sie darauf achten sollten. Die Leute wissen, dass es sie heute nicht betreffen wird, aber wenn sie nicht darauf achten, wird es ihnen eines Tages bald leid tun, weil sie es verpasst haben oder ausgelöscht wurden. Die NetForum-Teilnehmer waren in ähnlicher Weise zwischen Experten und Neueinsteigern aufgeteilt, die immer noch nach ihrem Platz (oder ihrer Anlagethese) in dem neuen Raum suchten.

Es geht nicht um Bitcoin, es geht um Blockchain ...

Das Gebiet der Kryptowährungen und Bitcoin war lange Zeit eine Randbewegung. Vor zwei Jahren erschien eine neue Erzählung: „Vergiss Bitcoin - Blockchain wird die Welt verändern!“ Der Fokus auf Blockchain, getrennt von Bitcoin, beseitigte eine Stigmatisierung, die es den Mainstream-Unternehmen ermöglichte, in das Feld einzusteigen - es war ein brillantes Marketingmanöver. Banken, Industrieunternehmen und eine breite Palette von Unternehmen sowie Regierungen und NGOs haben seitdem einen beispiellosen Appetit auf Experimente mit einer neuen disruptiven Technologieplattform gezeigt. Es ist heute schwer, jemanden zu finden, der bestreitet, dass Blockchain zumindest konzeptionell revolutionär ist und die Art und Weise verändern könnte, wie Unternehmen und sogar Volkswirtschaften und Länder geführt werden.

Rache von Bitcoin, Schlacht der Klone…

Aber der „Rand“ von Bitcoin und Kryptowährung würde nicht an den Rand gedrängt. Das Interesse an Bitcoin explodierte in den letzten 6 Monaten, als sein Wert unaufhaltsam weiter anstieg. Dies erregte noch mehr Interesse bei Anlegern, die an der schnell steigenden Anlageklasse teilnehmen und die Preise in die Höhe treiben wollten. Darüber hinaus brachte der Erfolg und die Knappheit von Bitcoin Alternativen und Nachahmer hervor und brachte Token-Angebote in neuen Blockchain-Netzwerken hervor, auch bekannt als Initial Coin Offerings (ICOs). In den letzten 6 Monaten haben weltweit Hunderte von ICOs stattgefunden, um den Start neuer Blockchain-Projekte zu finanzieren, die sonst nie finanziert worden wären. Einige der NetForum-Teilnehmer hatten Portfoliounternehmen, die über eine „Tokenisierung“ bestehender Geschäftsmodelle nachdachten, um das einfache Geld zu nutzen, und andere suchten nach Unternehmen, die an der Wertschöpfungskette der Kryptowährung beteiligt waren, einschließlich Börsen, Geldbörsen und Auditing-Tools.

Es geht um Politik, das Aufkommen des "Dezentralismus".

Blockchain-Projekte, die über die traditionellen Frühphasenfinanzierungs-Gate-Keeper (auch bekannt als VCs) hinausgehen und durch unreguliertes Crowd-Sourcing Hunderte von Millionen einbringen? Das passt nicht gut zur VC-Community. Aber das hätte erwartet werden müssen.

Die philosophische Grundlage der Blockchain-Bewegung ist die Dezentralisierung der Entscheidungsfindung oder eine Revolte gegen hierarchische Entscheidungsstrukturen. Ich nenne das „Dezentralismus“, eine politische Philosophie, die den Neoliberalismus kooptieren will (sowie wieder aufkommende autoritäre Bewegungen in scheiternden neoliberalen Staaten…). Der Dezentralismus entstand aus der Schlussfolgerung heraus, dass die gegenwärtigen Regierungsinstitutionen die Gesellschaft gescheitert hatten und sich nicht weiterentwickeln konnten, um den Bedürfnissen der Gesellschaft des 21. Jahrhunderts gerecht zu werden. Er plädiert für eine Verlagerung der wirtschaftlichen und politischen Entscheidungsfindung auf Netzwerke von Akteuren, die von kodifizierten Mechanismen zur Konsensfindung gesteuert und motiviert werden die Möglichkeit, an den Belohnungen ihrer gemeinsamen Anstrengungen teilzuhaben. Ihre Befürworter sehen die Neufassung der Coasian-Theorie des Unternehmens und die Entstehung neuer Wirtschaftsakteure als Ersatz für Unternehmen vor. Die politische Komponente hat eine libertäre Färbung, die die Grundlagen des Nationalstaates angreift, könnte aber ebenso leicht zum Neosozialismus (Rückkehr des Kibbuz?), Zum Zusammenbruch des elitegetriebenen Globalismus oder zur Wiedergeburt des transnationalen Post- führen. nationalistische dezentrale Institutionen. Während sich der Liberalismus anstrengt und einige sich bemühen, ihn zu reparieren, sind andere bereit, ihn über die Klippe zu schieben.

Das System schlägt zurück

Das Herausnehmen von VCs aus der Gleichung ist ein erwartetes Ergebnis eines ICO, es ist in der Tat der Punkt. Abgesehen davon, dass es für Emittenten von ICOs zweckmäßig war, VCs vor dem Verkauf an die Öffentlichkeit in private Verkäufe von Token zu unterteilen, um ihren Kuchen zu haben und ihn auch zu essen! Und am bequemsten gingen sie auch davon aus, dass sie die Wertpapiergesetze von Bund, Ländern und den meisten internationalen Märkten ignorieren und sich an allen bekannten verbotenen Aktivitäten beteiligen könnten, die Ihrer freundlichen Aufsichtsbehörde bekannt sind.

Das Verhalten war so ungeheuerlich, dass die Aufsichtsbehörden aufwachten und anfingen, Drohungen zu flüstern oder manchmal zu schreien - chinesische Aufsichtsbehörden verboten das gesamte Unternehmen, obwohl das Ausmaß der Durchsetzung unklar ist. Eine Reihe ausländischer Gerichtsbarkeiten beeilen sich, neue regulatorische Rahmenbedingungen zu schaffen, um zum bevorzugten Standort für Offshore-ICO-Emissionen (außerhalb der USA) zu werden, z. B. Singapur. Die US-Aufsichtsbehörden, die wohl nicht wollen, dass „Innovationen für freie Unternehmen“ getötet werden, haben gesendet, dass sie diesem neuen Markt Aufmerksamkeit schenken, mit der kaum verhüllten Erwartung, dass Selbstkontrolle entstehen würde, wodurch Zeit für die Schaffung eines neuen oder die Anpassung des bestehenden Marktes gewonnen würde , regulatorischer Rahmen für ICOs. Und das scheint zu funktionieren - bedeutende neue Blockchain-Projekte beginnen die Position einzunehmen, dass ihre Token-Emissionen traditionelle Privatplatzierungen für US-Zwecke sind und dass sie den Wertpapiergesetzen entsprechen müssen. Wenn diese Ansicht vorherrscht, werden ICOs im Grunde genommen zu Privatplatzierungen, die VCs und Strategien angeboten werden oder die Vorteile bestehender Crowd-Sourcing-Vorschriften nutzen. Und bis zu einem gewissen Grad wird der Geist wieder in der Flasche sein. Oder nicht.

In der Zwischenzeit werden institutionelle Blockchain-Projekte weiter vorangetrieben

Wie wirkt sich der Lärm um ICOs auf die Einführung der Blockchain-Technologie im Unternehmen aus? Überraschenderweise ist es ein Beschleuniger. Unternehmen, die an Blockchain-Projekten arbeiten, beeilen sich, sie als De-facto-Standards in ihren jeweiligen Branchen zu etablieren, damit sie nicht durch ein gut finanziertes Startup aus der Wertschöpfungskette ausgeschlossen werden. Die Verfügbarkeit von Finanzmitteln von VCs und ICOs hält den Druck auf die etablierten Betreiber aufrecht, jetzt umzuziehen.

Finanzdienstleistungen. Unsere NetForum-Experten haben die Finanzdienstleistungsbranche als eine Branche herausgestellt, in der die Anwendung der Blockchain-Technologie in großem Maßstab möglich und zu erwarten ist. Dies zeigt eine schwindelerregende Reihe von Experimenten, die sich jedoch größtenteils noch im Proof of Concept-Stadium befinden. In einer ausgezeichneten Studie des Federal Reserve Board (wenn Sie eine umfassende Analyse durchführen) wurden die erwarteten Vorteile von Blockchain im Finanzdienstleistungssektor wie folgt aufgeführt:

• • Reduzierte Komplexität (insbesondere bei grenzüberschreitenden Transaktionen mit mehreren Parteien).
  • Verbesserte End-to-End-Verarbeitungsgeschwindigkeit und Verfügbarkeit von Vermögenswerten und Geldern.
  • Verringerter Bedarf an Abstimmungen zwischen mehreren Aufzeichnungsinfrastrukturen.
  • Erhöhte Transparenz und Unveränderlichkeit bei der Führung von Transaktionsaufzeichnungen.
  • Verbesserte Netzwerkstabilität durch verteilte Datenverwaltung.
  • Reduzierte operationelle und finanzielle Risiken.

Wie unsere Experten festgestellt haben, gibt es jedoch erhebliche Engpässe bei der Einführung, nicht zuletzt schwerwiegende Probleme in Bezug auf Sicherheit, Skalierbarkeit und Kosten von Transaktionen, die in einer Blockchain ausgeführt werden. Da sich viele der FinTech Blockchain-Experimente auf privaten Blockchains befinden, ist der Zeit- und Arbeitsaufwand für die Zusammenführung von Lösungen für diese Probleme überschaubar und wird wahrscheinlich gelöst.

Nachverfolgung von Gütern. Unsere NetForum-Experten betonten als nächstes, dass die Nachverfolgung von Vermögenswerten ein Bereich ist, in dem sich vielversprechende Blockchains-Beweise für Konzepte vermehrt haben. Lieferketten aller Art umfassen die Übertragung einer Vielzahl von Papier- und / oder digitalen Artefakten von einer Partei zur anderen, die die Ware von der Fabrik über das Lager zum Geschäft zu Ihnen nach Hause begleiten, z. B. Bestellungen, Versicherungszertifikate, behördliche Genehmigungen , unter anderen. Das Potenzial für Verluste, Betrug und übermäßige Bürokratie belastet nicht nur den Handel erheblich, sondern kann auch zu Umwelt-, Gesundheits- und nationalen Sicherheitsrisiken führen. Eine Blockchain-basierte Lieferkette, in der diese Artefakte zur Authentifizierung und Verfolgung in der Blockchain veröffentlicht werden, während Geschäftsgeheimnisse (z. B. Preisdaten) geschützt werden, kann zu erheblichen Kosteneffizienzen und Transparenz des Prozesses führen. Die sich daraus ergebenden Vorteile für Lebensmittel, medizinische und andere physische Lieferketten sind nicht messbar. Ähnliche Vorteile können sich für weiche Lieferketten wie Musik und Software ergeben, bei denen eine Blockchain und ihre intelligenten Verträge nicht nur die Übertragung des Eigentums an einem Vermögenswert von einem Eigentümer auf einen anderen steuern können, sondern auch die Auszahlung der entsprechenden Zahlungen an die Inhaber des geistigen Eigentums .

Es gibt viele vorhergesagte Vorteile für eine Blockchain-basierte digitale Wirtschaft. Wie in diesem Artikel von Harvard Business Review erläutert, ist Blockchain eine grundlegende Technologie, und es kann Jahrzehnte dauern, bis grundlegende Technologien ein Ökosystem durchdringen und es transformieren. Dies geschah mit den Netzwerkprotokollen, die dem Web zugrunde liegen. Es besteht daher Grund zur Sorge, dass das unvermeidliche Versagen der meisten Blockchain-Projekte und ihrer ICOs, ihrem kurzfristigen Hype gerecht zu werden, zu einem finanziellen Gemetzel führen wird, das letztendlich die Weiterentwicklung dieser ansonsten sozial vorteilhaften technologischen Durchbrüche verzögern wird.

Sie können sich mit Laurent auf LinkedIn verbinden oder ihm unter @laurentohana folgen.